La Rueda de la Fortuna

Bitácora de economía y medios de comunicación

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¿Cobrar o no cobrar?, ese es el dilema

Posted by Francisco Vidal Bonifaz en noviembre 18, 2009

Fragmento de la página frontal del sitio de Internet de The New York Times.

Por Francisco Vidal Bonifaz.

El magnate mexicano Carlos Slim se ha metido de lleno a la polémica sobre si los servicios noticiosos en línea se deben de cobrar o no.

El empresario, como se sabe, otorgó un préstamo de 250 millones de dólares al diario estadounidense The New York Times, para solventar sus problemas financieros.

Hasta ahora el “Times” es uno de los periódicos más exitosos en Internet. De acuerdo con el portal Alexa, dedicado al análisis el tráfico en la red, el sitio nytimes.com, ocupa el lugar 99 en todo el mundo y 26 en los Estados Unidos.

Así, según un cable de la agencia Dow Jones Newswires: “El empresario Carlos Slim señaló […] que The New York Times debería implementar una combinación de acceso gratuito y pago de su contenido en línea, y que cree que los lectores pagarían”.

Slim se une a las posiciones que han esgrimido empresarios como Rupert Murdoch, dueño del consorcio mediático News Corp. y quien ya amenazó con empezar a cobrar contenidos de algunos de sus periódicos a partir del año próximo.

Algunas reacciones frente al tema han sido todavía más radicales, como la de Dean Singleton, el presidente de la agencia de noticias Associated Press que señaló: “No podemos seguir viendo cómo otros se roban nuestro trabajo al amparo de teorías legales equivocadas”. Y sentenció: “Estamos furiosos y no vamos a soportarlo más”.

Para tener una idea de la importancia de esta declaración, debe señalarse que Associated Press es una cooperativa formada por mil 400 diarios estadounidenses.

El villano para esta posición es, obviamente, Internet. Concretamente los sitios y servicios que redistribuyen noticias en forma gratuita.

Se comprende que los dueños de empresas productoras de contenido –entre los que figura Slim—, se preocupen por la suerte del negocio, en particular en una etapa de crisis económica que ha golpeado a los medios y, muy especialmente, a los periódicos de Estados Unidos.

Pero primero habría que analizar si es posible sostener el modelo de producción de contenidos, especialmente de las noticias, que lleva años en boga. ¿Cuáles algunas de las características de ese modelo?

Señalemos dos tendencias presentes.

Una paradoja de la situación económica actual de los medios, es que esta no puede atribuirse a una falta de demanda de noticias. De acuerdo con Paul Starr, profesor de comunicación en la Universidad de Princeton, el público está leyendo noticias como nunca antes.

Para muestra baste con citar una experiencia local: el sitio del periódico El Universal suele reportar 590 mil visitantes únicos diarios, una cifra de lectores que difícilmente alguna vez habrá conseguido algún periódico mexicano (tal vez solamente el deportivo Esto en sus mejores días).

En el caso de los periódicos el asunto se torna más complejo. El modelo comercial que se sustenta en depender cada vez más de la publicidad, para vender un producto cuyos costos rebasan el precio que los clientes –lectores— están dispuestos a pagar, parece que se ha agotado.

Esta afirmación es de Gideon Lichfiled, vice-editor de la prestigiada revista inglesa The Economist.

Dicho de otra forma, un periódico que en el mercado se vende a 10 pesos tiene un costo de producción muy superior a ese precio, de esta forma la diferencia y también la ganancia, provienen de la venta de publicidad.

Seguramente veremos iniciativas que traten de destrabar el galimatías en que se ha convertido la producción de noticias (desde un punto de vista económico y financiero), pero eso no asegura que a estas alturas se haya comprendido el origen cabal del problema y, por tanto, se encuentren a las soluciones más adecuadas.

Si utilizas este material por favor citar como:

Vidal Bonifaz, Francisco. “¿Cobrar o no cobrar?, ese es el dilema” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 18 de noviembre de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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La crisis en los medios: el recuento de los primeros nueve meses

Posted by Francisco Vidal Bonifaz en noviembre 11, 2009

Balance_Televisa

Fragmento de un balance financiero de Grupo Televisa.

Por Francisco Vidal Bonifaz.

Los resultados acumulados de los primeros nueves meses del año dan cuenta de las diferentes tendencias que gobiernan a los medios de comunicación en México en el largo plazo y en la etapa de crisis.

De entrada la crisis se refleja en que, los resultados conjuntos de seis empresas que reportan su información financiera a la bolsa de valores, exhibieron un aumento de 3.4 por ciento de sus ventas y, lo más significativo, una caída de 9.5 por ciento en sus utilidades.

Es recuento incluye a Grupo Televisa, Televisión Azteca, Megacable, El Universal, Grupo Radio Centro y Corporación Tapatía de Televisión. No se incluye la información del segmento de Internet de Telmex –debido a que no reporta sus utilidades— y a Cablevisión –pues su resultados ya están incluidos en los de Televisa, su matriz.

En términos generales se puede afirmar que las empresas que operan en los sectores más modernos –como la televisión de paga e Internet— y que se han diversificado han logrado sortear de mejor manera la coyuntura crítica.

Pero las empresas que orientan el grueso de su actividad a los sectores mediáticos tradicionales (periódicos, revistas, radio y televisión abierta) se están llevando la peor parte del ciclo recesivo.

grupo-radio-centro-logoPor ejemplo, Grupo Radio Centro, que obtiene la parte sustancial de sus ingresos de la operación de estaciones de radio, reportó una reducción real de sus ventas (1.5%) y pérdidas en su ejercicio de los primeros nueves meses del año (por 21 millones de pesos).

En este mismo caso se encuentra El Universal, que obtiene el grueso de su efectivo de la venta de periódicos impresos, Así, reportó una fuerte caída real de sus ventas (10.3%) y una pérdida de 7 millones de pesos.

El Universal logo b“La operación de la empresa –dice el reporte de la gerencia de El Universal— se ha visto impactada por la crisis económica nacional e internacional, misma que ha generado la contracción de los niveles de actividad en la inversión publicitaria; el incremento de la paridad cambiaria y el encarecimiento, durante este año, de las materias primas de importación […]”.

Televisión Azteca, que también opera en segmentos tradicionales, también se ha visto afectada pese, incluso, a su diversificación territorial hacia el mercado de Estados Unidos.

tv-azteca_logoLas ventas de sus canales locales de televisión abierta en México cayeron más de 10 por ciento (10.4%) en términos reales, lo que contribuyó a una reducción de sus ingresos totales (-6.3%).

Las utilidades de la empresa no se redujeron, al contrario, debido al registro de operaciones relacionadas con el pago de impuestos.

El segmento de los negocios tradicionales de Televisa también están sufriendo una reducción de sus ingresos reales (10.8% en su división de revistas y 5.0% en televisión abierta).

Sin embargo, a medida que Televisa se está convirtiendo en una empresa multimedia, las ventas de los negocios de telecomunicaciones y televisión de paga compensan las caídas mencionadas.

Los ingresos del negocio de las telecomunicaciones aumentaron 40.2 por ciento en términos reales –incluyen a la televisión por cable—y los de la televisión satelital y la venta de señales a otros operadores de televisión de paga aumentaron, 3.2% y 24.7% por ciento, respectivamente.

Hace una año, los ingresos por concepto de la comercialización de la televisión de cable y los servicios de telecomunicaciones representaron el 12.9% de los ingresos totales de Televisa, en cambio, durante los primeros nueve meses de este año, aportaron 17.3% de la facturación total del consorcio.

Visto en su conjunto, las operaciones de Televisa se vieron afectadas por mayores costos financieros, en especial el pago de intereses, lo que explica la reducción en sus utilidades.

Prodigy_InfinitumDentro de los segmentos modernos, destaca el negocio de la conectividad a Internet que sigue creciendo de una forma acelerada, si bien disminuye su velocidad. De esta forma, el segmento de Internet de Telmex se ha transformado en la segunda empresa de medios del país.

MegacableEn esta misma línea se encuentra Megacable, que además de ofrecer el servicio de televisión de paga ha integrado una oferta multiservicios –el llamado triple play— que la ha permitido un aumento de sus ingresos –12.4%—, aunque su utilidad neta cayó 22.4 por ciento.

La pregunta actual es si la crisis ya tocó fondo, al menos para la industria de medios. Algunas empresas, como El Universal, esperan comenzar a generar utilidades en los últimos tres meses del año.

En todo caso, será necesario tener más cautela en las previsiones, en especial por la forma tan compleja que ha adquirido la crisis actual y por los obstáculos adicionales que puede generar la nueva política fiscal del Estado mexicano.

Y además »»

  • Vea los resultados financieros de las empresas de medios.
  •  

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “La crisis en los medios: el recuento de los primeros nueve meses” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 11 de noviembre de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Especial: reportes financieros de las empresas de medios enero-septiembre

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en noviembre 2, 2009

    televisa-1Resultados del Grupo Televisa
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas consolidadas 33,546 37,189 35,166 10.9% 4.8%
    Operaciones intersegmentos -853 -879 -831 n.r n.r
    Ventas netas por segmentos 34,354 38,068 36,002 10.8% 4.8%
    Televisión abierta 14,750 14,815 14,013 0.4% -5.0%
    Señales de televisión restringida 1,513 1,995 1,887 31.8% 24.7%
    Exportación de programación 1,701 2,081 1,968 22.3% 15.7%
    Editoriales 2,556 2,411 2,279 -5.7% -10.8%
    Sky 6,750 7,368 6,967 9.2% 3.2%
    Cable y telecomunicaciones 4,442 6,587 6,228 48.3% 40.2%
    Otros negocios 2,641 2,812 2,660 6.5% 0.7%
    Utilidad neta 5,771 5,618 5,317 -2.6% -7.9%
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Televisa y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    telmex_logo1Resultados del segmento de Internet de Telmex
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 9,539 11,906 11,258 24.8% 18.0%
    Fuente: elaboración propia con datos de Teléfonos de México y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    tv-azteca_logoResultados de Televisión Azteca
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 6,933
    6,870
    6,496
    -0.9%
    -6.3%
    Proyecto 40 98
    104 98 6.1%
    0.3%
    Azteca America 339
    576
    545
    69.9%
    60.7%
    Programación a otros países 1/




    Ventas de intercambio 227
    248 235
    9.3%
    3.3%
    TV abierta México 2/
    6,296 5,942
    5,619 -5.2%
    -10.4%
    Utilidad neta
    191 452 427 136.6% 123.8%
    Fuente: elaboración propia con datos de Televisión Azteca y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    1/ La empresa no reportó este ítem en el segundo y tercer trimestres de 2009.
    2/ Incluye ventas de programación a otros países.

    Ω

    megacableResultados de Megacable
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 4,295
    5,104
    4,826
    18.8%
    12.4%
    Video 2,969
    3,308 3,128
    11.7%
    5.6%
    Internet 803
    832
    787
    3.6%
    -2.0%
    Telefonía 255
    606
    573
    137.6%
    124.7%
    Otros 275
    358
    339
    30.2%
    23.1%
    Utilidad neta 1,633
    1,337
    1,264
    -18.1%
    -22.6%
    Fuente: elaboración propia con datos de Megacable Holdings y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    cablevision_logoResultados de Cablevisión
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    3,395
    3,931 3,717
    15.8% 9.5%
    Televisión
    1,641
    1,770 1,674
    7.9%
    2.0%
    Internet
    322
    395 374 22.7%
    16.0%
    Telefonía
    54
    220
    208 303.8%
    281.4%
    Publicidad 82
    88
    83 7.3% 1.5%
    Telecomunicaciones 1,296
    1,458
    1,379 12.5% 6.4%
    Utilidad neta 188
    194 183 2.8% -2.8%
    Fuente: elaboración propia con datos de Cablevisión y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    El Universal logo bResultados de El Universal
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    1,179 1,118 1,057 -5.2% -10.3%
    Utilidad neta 56 -7 -6 n.r
    n.r
    Fuente: elaboración propia con datos de El Universal y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    grupo-radio-centro-logoResultados del Grupo Radio Centro
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 504 525 496 4.2% -1.5%
    Utilidad neta 69 -21 -20 n.r. n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Radio Centro y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Cana 5 GDL_logoResultados de Corporación Tapatía de Televisión
    (millones de pesos)

    Concepto 9M 2008 9M 2009 9M 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 31
    33
    31
    4.7%
    -1.0%
    Utilidad neta 8 8
    8
    2.4%
    -3.2%
    Fuente: elaboración propia con datos del Corporación Tapatía de Televisión y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Especial: reportes financieros de medios enero-septiembre” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 23 de octubre de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    La crisis en los diarios

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en octubre 5, 2009

    Portada de Le Monde Diplomatique

    Portada de Le Monde Diplomatique

    “El siniestro es descomunal. Decenas de diarios están en quiebra. En Estados Unidos ya han cerrado no menos de ciento veinte. Y el tsunami golpea ahora a Europa…”.

    Así comienza Ignacio Ramonet su reflexión titulada “La prensa diaria se muere” que publica en la versión en español de Le Monde Diplomatique.

    El arículo de Ramonet, periodista y escritor español, muy pertinente ante la situación actual de los medios de comunicación,  puede leerse aquí.

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    Los tropiezos de Selecciones

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en agosto 19, 2009

    SeleccionesPor Francisco Vidal Bonifaz.

    Otro símbolo de la industria editorial estadounidense ha sido trastocado por la crisis, Reader’s Digest Association, que publica la célebre revista Selecciones, anunció que se acogerá al amparo de la protección judicial para reorganizar sus finanzas.

    La empresa editora de la revista, The Reader’s Digest Association, Inc., es un consorcio mediático que elabora revistas, libros, viedos, sitios de Internet y material didáctico.

    Selecciones (conocido simplemente Reader’s Digest en inglés), su producto más célebre, tiene 50 diferentes ediciones alrededor del mundo, además la empresa edita 44 revistas más y 65 sitios de Internet.

    El emporio fue fundado en 1921 y en 2007 la empresa inversora Ripplewood Holdings adquirió el control de la empresa con una inversión total de 2 mil 400 millones de dólares.

    Riplewood consolidó algunos negocios editoriales en torno a Reader’s Digest Association, pero la situación financiera de esta última da cuenta d un deterioro de su condición financiera.

    Así, durante los 9 primeros meses de su ejercicio fiscal 2009 (que concluyó el 30 de junio)  las ventas de Reader’s Digest Association cayeron 8 por ciento hasta sumar 1.6 mil millones de dólares.

    Las pérdidas de la compañía se multiplicaron por cuatro hasta llegar a los 652.6 millones de dólares y su abultada deuda sumó 3.5 mil millones de dólares.

    Ante esta situación, se complicó el pago de los intereses que genera su pasivo y la empresa decidió renegociar con sus principales acreedores, al grado que intercambiará parte del adeudo por acciones de la compañía.

    La realidad de la empresa se ha deteriorado por el doble efecto que está haciendo estragos en la industria de medios: la caída de la publicidad aunada a un descenso de las compras de estos productos, tanto de suscripciones como de la adquisición en anaqueles.

    La reducción de la lectoría es tan acuciante que la empresa redujo en más de 30 por ciento la circulación garantizada en Estados Unidos de la célebre Reader’s Digest –una de las cinco revistas más leías en ese país— al pasar de 8 a 5.5 millones de ejemplares cada mes.

    En México, Selecciones de Reader’s Digest, comenzó a editarse en 1941 y en la actualidad su circulación supera el medio millón de ejemplares mensuales, de acuerdo al registro de la compañía en el Padrón Nacional de Medios Impresos de la Secretaría de Gobernación.

    Pero los problemas de la compañía no son solamente de corto plazo, pues son también un reflejo del cambio cultural que está atravesando la industria mediática y que, entre uno de los síntomas de ese ajuste, está la reducción de productos impresos.

    Sólo así puede explicarse que si en los años setenta, Reader’s Digest tenía un tiraje de 17 millones de copias en Estados Unidos, ahora solamente se programen 5.5 millones de ejemplares.

    De esta manera Reader’s Digest es un ejemplo más de la tendencia de largo plazo a la declinación que está sufriendo una de las ramas que otrora fueron un pilar de la industria de medios: las revistas impresas.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Los tropiezos de Selecciones” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 19 de agosto de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Especial: reportes financieros de medios al primer semestre

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en julio 27, 2009

    televisa-1Resultados del Grupo Televisa
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas consolidadas 21,087 24,039 22,664 14.0% 7.5%
    Operaciones intersegmentos -540 -555 -523 n.r n.r
    Ventas netas por segmentos 21,581 24,594 23,187 14.0% 7.4%
    Televisión abierta 9,173 9,343 8,809 1.9% -4.0%
    Señales de televisión restringida 978 1,307 1,232 33.6% 26.0%
    Exportación de programación 1,150 1,325 1,249 15.3% 8.7%
    Editoriales 1,655 1,616 1,523 -2.4% -7.9%
    Sky 4,453 4,860 4,582 9.1% 2.9%
    Cable y telecomunicaciones 2,461 4,397 4,145 78.7% 68.4%
    Otros negocios 1,712 1,747 1,647 2.1% -3.8%
    Utilidad neta 3,489 3,249 3,063 -6.9% -12.2%
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Televisa y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    telmex_logo1Resultados del segmento de Internet de Telmex
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S 2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 6,088 7,860 7,410 29.1% 21.7%
    Fuente: elaboración propia con datos de Teléfonos de México y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    tv-azteca_logoResultados de Televisión Azteca
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 4,292
    4,470
    4,214
    4.1%
    -1.8%
    Proyecto 40 62
    63 59 1.6%
    -4.2%
    Azteca America 219
    379
    357
    73.1%
    63.2%
    Programación a otros países 1/




    Ventas de intercambio 140
    185 174
    32.1%
    24.6%
    TV abierta México 2/
    3,871 3,843
    3,623 -0.7%
    -6.4%
    Utilidad neta
    -302 94 89 n.r n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos de Televisión Azteca y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    1/ La empresa no reportó este ítem en el segundo trimestre de 2009.
    2/ Incluye ventas de programación a otros países.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    megacableResultados de Megacable
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S 2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 2,825
    3,395
    3,201
    20.2%
    13.3%
    Video 1,946
    2,219 2,092
    14.0%
    7.5%
    Internet 546
    554
    522
    1.5%
    -4.3%
    Telefonía 150
    383
    361
    155.3%
    140.7%
    Otros 183
    239
    225
    30.6%
    23.1%
    Utilidad neta 1,115
    895
    844
    -19.7%
    -24.3%
    Fuente: elaboración propia con datos de Megacable Holdings y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    cablevision_logoResultados de Cablevisión
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    2,207
    2,624 2,474
    18.9% 12.1%
    Televisión
    1,077
    1,187 1,119
    10.2%
    3.9%
    Internet
    205
    262 247 27.7%
    20.4%
    Telefonía
    29
    124
    117 332.1%
    307.4%
    Publicidad 49
    54
    51 11.6% 5.2%
    Telecomunicaciones 848
    998
    941 17.7% 11.0%
    Utilidad neta 213
    65 61 -69.6% -71.4%
    Fuente: elaboración propia con datos de Cablevisión y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    El Universal logo bResultados de El Universal
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S 2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    768 732 690 -4.6% -10.1%
    Utilidad neta 34 -20 -19 n.r
    n.r
    Fuente: elaboración propia con datos de El Universal y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    grupo-radio-centro-logoResultados del Grupo Radio Centro
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S 2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 302 334 247 10.6% -18.1%
    Utilidad neta 26 -14 -10 n.r. n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Radio Centro y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Cana 5 GDL_logoResultados de Corporación Tapatía de Televisión
    (millones de pesos)

    Concepto 1S 2008 1S 2009 1S 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 21
    22
    21
    4.7%
    -1.3%
    Utilidad neta 5 9
    8
    69.3%
    59.6%
    Fuente: elaboración propia con datos del Corporación Tapatía de Televisión y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Especial: reportes financieros de medios al primer semestre” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 27 de julio de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Se nombra un Comité Ejecutivo en El Universal

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en junio 25, 2009

    Nota periodística sobre la formación del Comité Ejecutivo de El Universal, 23 de junio de 2009.

    Nota periodística sobre la formación del Comité Ejecutivo de El Universal, 23 de junio de 2009.

    El Consejo de Administración de El Universal nombró a un nuevo Comité Ejecutivo que tendrá como propósito “impulsar nuevos proyectos” de la empresa.

    La información fue dada a conocer por medio de una nota en la página 6 de la primera sección del diario en su pasada edición del 23 de junio pasado.

    El Comité Ejecutivo estará formado por Juan Francisco Ealy Ortiz –que presidirá a este nuevo órgano—, Juan Francisco Ealy Jr. (director general de la empresa), Pablo Suinaga Lanz Duret (vicepresidente), Jorge Aguilar Valenzuela (asesor financiero) e Ignacio Ayala Ramírez (coordinador de asesores).

    Hasta aquí la información divulgada. Este ajuste en la estructura de gestión del diario se enmarca en el deterioro que sufre la industria periodística y, en particular, de la situación financiera de El Universal. Los cambios futuros en la compañía podrían involucrar el despido de más empleados de la misma.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Se nombra un Comité Ejecutivo en El Universal” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 25 de junio de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Se deteriora la situación financiera de El Universal

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en junio 5, 2009

    Por Francisco Vidal Bonifaz.

    el-universal-logo1La crisis económica está debilitando la situación financiera de El Universal, al menos es lo que concluye el más reciente reporte de la calificadora de riesgos Standard & Poor’s sobre la empresa editora.

    Los síntomas del detrioro son los siguientes:

    • Una pérdida de operación de 14 millones de pesos en el primer trimestre del año.

    • Caída de las ventas y un aumento de los costos denominados en dólares.

    • Alto porcentaje de la deuda en valores de corto plazo.

    • Un agresiva política de reparto de utilidades entre los accionistas.

    • Alta dependencia de los ingresos publicitarios.

    • Una fuerte concentración de sus operaciones en la ciudad de México.

    El reporte señala textualmente que “El Universal no modificará su estructura de capital en el corto ni
    mediano plazo, como se preveía originalmente”.

    A continuación reproducimos íntegramente el reporte:

    Ω

    Calificaciones

    Fundamento: El Universal, Compañía

    Periodística Nacional, S.A. de C.V.

    Fecha de publicación: May 28, 2009 00:00 EST
    Contactos analíticos:
    Mónica Ponce, México (52) 55-5081-4454, monica_ponce@standardandpoors.com
    Fabiola Ortiz, México (52) 55-5081-4449, fabiola_ortiz@standardandpoors.com

    Calificación
    Instrumento: Certificados Bursátiles de corto plazo (UNIVERS)
    Escala Nacional (CaVal) mxA-3

    Fundamento
    El 28 de mayo de 2009, Standard & Poor’s bajó su calificación de corto plazo en escala nacional
    –CaVal– a ‘mxA-3’ de ‘mxA-2’ del programa de certificados bursátiles de corto plazo de El Universal,
    Compañía Periodística Nacional, S.A. de C.V. (El Universal) por $180 millones de pesos (MXN), con
    clave de pizarra UNIVERS.

    La baja de la calificación refleja el deterioro en los resultados que reportó la compañía al primer
    trimestre de 2009, en los que presentó una pérdida de operación por MXN14 millones y un margen
    de EBITDA del 2%. Esto refleja la caída en sus ventas derivada de la menor actividad económica en
    el país y un incremento en sus costos denominados en dólares. La acción de calificación también
    refleja nuestra expectativa de que El Universal no modificará su estructura de capital en el corto ni
    mediano plazo, como se preveía originalmente.

    La calificación de los certificados bursátiles de El Universal refleja una estructura de capital con un
    alto porcentaje de deuda a corto plazo, una política de dividendos agresiva, y la dependencia de sus
    ingresos del gasto publicitario, aunado a la ciclicidad natural de los ingresos publicitarios. Asimismo,
    la calificación también está limitada por la alta concentración geográfica de la empresa en la ciudad
    de México, así como por la inherente volatilidad del sector y la alta exposición que tiene al
    surgimiento de nuevos canales de publicidad que generan mayor competencia. Estos factores se
    ven parcialmente mitigados por la posición líder de la empresa en la industria periodística en
    México, con una participación importante del mercado y un nivel de circulación alto.

    Debido a la importante caída de EBITDA, los indicadores financieros se han deteriorado de manera
    importante. Esto se refleja en índices de cobertura de intereses por EBITDA y de deuda total a
    EBITDA de 5.6x y 1.3x, respectivamente, para los últimos 12 meses terminados el 31 de marzo de
    2009, comparados con 12.1x y 0.7x del mismo periodo del año anterior. Debido al deterioro en los
    resultados de la compañía y a que se prevé una lenta recuperación, esperamos que dichas razones
    financieras se ubiquen en alrededor de 5.0x y 2.0x, respectivamente, para finales del 2009.

    1 de 2

    Durante el primer trimestre de este año, El Universal reportó una caída en ventas del 6.4% con
    respecto al año anterior debido principalmente a una disminución de ingresos publicitarios.
    Adicionalmente, los costos de la compañía se incrementaron en alrededor del 4% como resultado
    del aumento en el costo del papel, el cual está denominado en dólares, lo que ocasionó un
    importante deterioro en el margen que llegó a 2.1% comparado con el 12.2% alcanzado en el primer
    trimestre de 2008. Para los últimos 12 meses al 31 de marzo de 2009, dicho margen fue de 12.3%,
    que se compara desfavorablemente con el 16.7% reportado en el mismo periodo del año anterior.
    Esperamos que bajo las condiciones económicas actuales, en 2009 el margen de EBITDA de la
    compañía se ubique en niveles de 9%, (sic)

    El Universal es una de las empresas líderes en la industria periodística en México, con una
    participación significativa de los lectores en la ciudad de México y con un nivel de circulación alto
    (cerca de 87,000 copias en promedio en el diario El Universal y de 230,000 de El Gráfico), en
    comparación con su competencia. La compañía ha logrado aumentar su participación en el mercado
    publicitario derivado del enfoque que mantiene por mejorar la calidad y el contenido de sus
    productos. De igual manera, ha logrado contrarrestar parcialmente las alzas en el precio del papel
    debido a la disminución en los gastos de operación y a una mayor eficiencia en el proceso de
    producción. Pese a ello, sus ingresos siguen mostrando una fuerte concentración en la ciudad de
    México y en el periódico El Universal, lo que aumenta su vulnerabilidad ante ciclos económicos
    adversos.

    Liquidez
    La liquidez de la empresa se considera limitada. Al 31 de marzo de 2009, El Universal contaba con
    MXN46 millones en caja y MXN20 millones disponibles en líneas de crédito bancarias no
    comprometidas, lo que se compara desfavorablemente con MXN241 millones de deuda de corto
    plazo. Debido a las necesidades de capital de trabajo de la compañía y a la caída en sus ventas, la
    empresa no generó flujo libre de efectivo durante el primer trimestre de 2009. Esperamos que esta
    situación continúe durante lo que resta de este año debido a las condiciones económicas y a una
    tendencia negativa en los ingresos por publicidad. Actualmente el uso de papel comercial y líneas
    bancarias de corto plazo representa cerca de 90% del total de sus obligaciones financieras. Sin
    embargo, El Universal ha logrado refinanciar sus certificados bursátiles de corto plazo (que suman
    alrededor de MXN90 millones) bajo las condiciones económicas actuales, los cuales cuentan con
    una garantía parcial otorgada por Nacional Financiera (Nafin). Hasta el momento la empresa ha
    podido hacer frente a todas sus obligaciones financieras de forma puntual.
    Además, 90% de la deuda de corto plazo de la empresa está denominada en pesos y, alrededor de
    20% de la deuda total está denominada en dólares, lo que se considera como una contingencia
    debido a que la totalidad de los ingresos de la compañía son en pesos y actualmente no cuenta con
    cobertura cambiaria. La empresa tiene un historial de pago de dividendos muy agresivo, pero
    anticipamos que durante 2009, dicha política podría ser más moderada a la luz de las presiones de
    sus indicadores financieros.

    2 de 2

    Y además »

    Obtenga una copia del documento de Standard & Poor’s sobre El Universal.

    Revise los resultados trimestrales de las empresas de medios.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Se deteriora la situación financiera de El Universal” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 5 de junio de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Las empresas de medios en el primer trimestre de 2009

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en mayo 6, 2009

    Por Francisco Vidal Bonifaz.

    camara-tv-argentina

    Una de las primeras cámaras utilizadas en la televisión argentina. Foto: Francisco Borzatta. (Wikimedia Commons)

    Los resultados financieros de las empresas de medios que cotizan en la bolsa no dejan lugar a dudas: la crisis ha llegado. Aunque golpea en forma desigual a cada empresa.

    La manifestación más visible de este daño es la caída generalizada de las ganancias o, en los casos más delicados, como en el de Televisión Azteca o El Universal, el reporte de pérdidas.

    Todo indica que los medios más tradicionales, como la televisión abierta, están sufriendo los peores embates críticos. Esta actividad, que aporta una cantidad muy importante de los ingresos totales de la economía mediática, pudo haber registrado una caída real cercana al 3 por ciento.

    Eso explica, en buena medida el desfavorable desempeño de Televisión Azteca. En otro sentido, Televisa, ha logrado campear mejor los tiempos gracias a su diversificación, al grado que 4 de cada 10 pesos que factura el consorcio lo aportan la televisión de paga y las telecomunicaciones.

    La demanda de Internet de banda ancha explica también el favorable desempeño de esta área dentro de Telmex, al grado que si se le considerada como una empresa independiente, sería la segunda compañía de medios en el país, con una facturación que, durante el primer trimestre del año, es superior a la de Televisión Azteca.

    Frente a una situación similar se encuentra Megacable, que sigue mostrando un aumento de sus ingresos gracias a una más diversificada fuente de efectivo. En el primer trimestre de este año, los ingresos de la compañía por concepto de televisión paga significaron el 66 por ciento de su facturación total, mientras que en el mismo lapso del año previo aportaron el 70 por ciento el total.

    Las empresas enclavadas en actividades más tradicionales reportan comportamientos disímbolos.

    Radio Centro experimentó un aumento de ventas y ganancias, que se pueden atribuir a una mayor colocación de publicidad en el primer trimestre del año en comparación con el mismo periodo del año previo.

    En el cotejo de ambos periodo debe considerarse que sale favorecido el primer trimestre del año en curso, debido a que los días de asueto de semana santa se registraron dentro de los primeros tres meses de 2008. Si a ello se aúna un mayor control de gastos, se explica entonces el repunte de los beneficios de Radio Centro.

    El Universal, en cambio, refuerza su tendencia declinante de los últimos meses. Ventas y utilidades caen como producto de la contracción de la publicidad y de la venta de ejemplares. Por si fuera poco, la empresa enfrenta un abultado endeudamiento de corto plazo.

    Todavía es temprano para pronosticar cuál será la suerte de las empresas de medios a lo largo del año. Los primeros resultados dan cuenta –en términos generales— que la situación, aunque es delicada, no presenta síntomas de gravedad extrema./strong>

    Fenómenos cíclicos, como el gatos publicitario y el aumento de las audiencias como consecuencia de la epidemia de la influenza que azotó al país en las últimas semanas, podrán influir positivamente en los resultados del segundo trimestre, a lo que habría que añadir el gasto por concepto de propaganda electoral.

    La suerte está echada y sólo será cuestión de tiempo para apreciar cuáles serán las empresas que logren resistir la crisis y las que se debiliten o, incluso, perezcan.

    .

    Resultados de las empresas de medios en el primer trimestre de 2009

    (millones de pesos)

    Empresa / concepto

    1T 2008

    1T 2009

    1T 2009 r

    Variación

    Nominal

    Real

    Grupo Televisa
    Ventas netas

    9,583

    11,362

    10,702

    18.6%

    11.7%

    Utilidad neta

    1,170

    1,102

    1,038

    -5.8%

    -11.3%

    Telmex-Internet-México
    Ingresos

    2,907

    3,836

    3,613

    32.0%

    24.3%

    TV Azteca
    Ventas totales

    1,844

    1,995

    1,879

    8.2%

    1.9%

    Utilidad neta

    -625

    -213

    -201

    n.r.

    n.r.

    Megacable
    Ventas totales

    1,421

    1,721

    1,621

    21.1%

    14.1%

    Utilidad neta

    554

    392

    369

    -29.2%

    -33.4%

    Cablevisión
    Ventas

    1,053

    1,325

    1,248

    25.8%

    18.5%

    Utilidad neta

    -89

    3

    3

    n.r.

    n.r.

    El Universal
    Ventas

    370

    340

    320

    -8.2%

    -13.5%

    Utilidad neta

    8

    -32

    -31

    n.r.

    n.r.

    Radio Centro
    Ingresos

    128

    156

    147

    21.5%

    14.4%

    Utilidad neta

    1

    15

    14

    1710.2%

    1605.0%

    r En precios reales, ajustados con el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. No representativos.
    Fuente: elaboración propia con información de las empresas y del Banco de México.

    .

    » Además: consulta los resultados de las empresas en extenso.

    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Las empresas de medios en el primer trimestre de 2009” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 6 de mayo de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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    Especial: reporte final de los resultados financieros trimestrales de las empresas de medios

    Posted by Francisco Vidal Bonifaz en abril 30, 2009

    Resultados del Grupo Televisa
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas consolidadas
    9,583 11,362 10,702 18.6% 11.7%
    Operaciones intersegmentos
    -248 -256 -241 n.r. n.r.
    Ventas netas por segmentos
    9,786 11,618 10,942 18.7% 11.8%
    Televisión abierta
    3,883 4,042 3,807 4.1% -2.0%
    Señales de televisión restringida
    464 608 573 31.2% 23.6%
    Exportación de programación
    578 686 676 18.7% 11.8%
    Editoriales 727 767 722 5.4% -0.7%
    Sky 2,181 2,417 2,276 10.8% 4.4%
    Cable y telecomunicaciones
    1,053 2,214 2,085 110.3% 98.1%
    Otros negocios
    901 884 833 -1.9% -7.6%
    Utilidad neta 1,170 1,102 1,038 -5.8% -11.3%
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Televisa y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Resultados del segmento de Internet de Telmex
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 2,907 3,836 3,613 32.0% 24.3%
    Fuente: elaboración propia con datos de Teléfonos de México y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    Resultados de Televisión Azteca
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 1,844 1,995 1,879 8.2% 1.9%
    Proyecto 40 12 24 23 100.0% 88.4%
    Azteca America 103 184 173 78.6% 68.3%
    Programación a otros países 28 41 39 46.4% 37.9%
    Ventas de intercambio 52 93 88 78.8% 68.4%
    TV abierta México 1,649 1,653 1,557 0.2% -5.6%
    Utilidad neta
    -625 -213 -201 n.r n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos de Televisión Azteca y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Resultados de Megacable
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas totales 1,421 1,721 1,621 21.1% 14.1%
    Video 988 1,141 1,075 15.5% 8.8%
    Internet 278 279 263 0.4% -5.5%
    Telefonía 72 184 173 155.6% 140.7%
    Otros 83 117 110 41.0% 32.8%
    Utilidad neta 554 392 369 -29.2% -33.4%
    Fuente: elaboración propia con datos de Megacable Holdings y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.

    Ω

    Resultados de Cablevisión
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    1,053 1,325 1,248 25.8% 18.5%
    Televisión
    529 576 542 8.8% 2.5%
    Internet
    98 129 122 32.4% 24.7%
    Telefonía
    11 54 51 398.6% 369.6%
    Publicidad 18 27 25 49.3% 40.6%
    Telecomunicaciones 397 539 507 35.7% 27.8%
    Utilidad neta -89 3 3 n.r n.r
    Fuente: elaboración propia con datos de Cablevisión y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Resultados de El Universal
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ventas netas
    370 340 320 -8.2% -13.5%
    Utilidad neta 8 -32 -31 n.r. n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos de El Universal y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.

    Ω

    Resultados del Grupo Radio Centro
    (millones de pesos)

    Concepto 1T 2008 1T 2009 1T 2009 r Variación
    Nominal Real
    Ingresos totales 128 156 147 21.5% 14.4%
    Utilidad neta 1 15 14 n.r. n.r.
    Fuente: elaboración propia con datos del Grupo Radio Centro y Banco de México.
    r En precios reales, se utilizó el índice nacional de precios al consumidor.
    n.r. Cálculo no representativo.


    Si utilizas este material por favor citar como:

    Vidal Bonifaz, Francisco. “Especial: reporte final de los resultados financieros trimestrales de las empresas de medios” [en línea]. En: La Rueda de la Fortuna. 30 de abril de 2009. Bitácora <ruedadelafortuna.wordpress.com> en el servidor <www.wordpress.com>. [Consulta: introduce la fecha de consulta].

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